那斯達克綜合Nasdaq Composite

納斯達克是此刻我不會追的指數。綜合指數走低，Alphabet重挫5%，亞馬遜、Meta、輝達同步遭賣——資金正從大型科技股輪動向小型股與價值股，而納指承受這波輪動最重。AI資本支出的長線故事仍未變，美光更衝上新高迎接財報，所以我也不放空；維持中性，等科技股站穩腳步。

那斯達克在截至6月20日的一週中以2.43%漲幅領跑主要美股指數——市場在聯準會鷹派意外後有充分理由賣出，卻選擇買進半導體與AI基礎建設的故事。這份信任票有其份量。偏多進入本週，一隻眼睛留意任何可能重啟升息辯論的聯準會官員。

那斯達克今日上漲1.91%——市場消化FOMC鷹派衝擊的速度快於預期，美伊停火降低了支撐鷹派點陣圖的通脹壓力。升息尾部風險並未消失，但引發下一波下跌的催化劑剛剛走弱。從偏空升至中性：空頭邏輯需要新的觸發器。

那斯達克今日重挫1.15%，資金從科技股轉向價值股，推動道指創新高——這個分歧才是今天真正的讀法，而非絕對點位。20日區間分位僅63%而60日高達87%，指數正在靜悄悄地從過度延伸的高峰均值回歸。加上聯準會決策迫在眉睫，我反向量化的偏多判讀：科技股正在失去盤中承接力，這種在Fed會議前發生的輪動，沒有新催化劑很難快速反向，偏空。

那斯達克在週一猛烈衝升3.1%後今天回吐1.2%——SpaceX以600億收購Cursor彰顯AI胃口依然旺盛，但大盤指數在區間頂部開始降溫。趨勢向上，但短期風險報酬比已轉變：我降至中性，讓盤面喘口氣再重新介入。

那斯達克六月十五日大漲二.八七%，美伊和談掃除了壓制風險胃納的宏觀陰霾。六月初因Broadcom AI晶片展望不振引發的大跌被確認是過度反應，AI資本支出的主線敘事完好無損，半導體週期重回聚光燈。混合區間七成的位置有空間，偏多，視為趨勢延續而非反彈。