德國 DAXDAX

看多。德國DAX指數報25,983點，在歐股裡相對穩，儘管倫敦股市在震盪，DAX仍守在60日區間高檔，當天走勢溫和但偏正。我會續抱這股強勢，不過背景仍是同一套全球殖利率壓力，一旦殖利率繼續走高，任何指數都可能反轉。

別被區間分數騙了——過去一週DAX因德國公債殖利率飆上2011年以來新高而重挫,英飛凌、萊茵金屬、MTU等權值股跟著下殺。我在這裡把量化的偏多訊號反著看、改判偏空;一個被升息衝擊震成這樣的市場,不會一天內就穩下來。

這一檔選擇觀望——DAX是今年表現最強的歐股之一,目前的拉回幅度還算溫和,但歐元區公債殖利率剛創下15年新高,ASML等晶片相關個股也開始感受到美股與亞股科技股同步的下拉力道。現在還很難判斷這是逢低買點,還是更大回檔的開端。

德國DAX仍是歐股最強的故事之一，隨著Stoxx 600的漲勢創下歷史新高，英飛凌等半導體股表現火熱功不可沒。近幾個交易日雖從高點稍稍降溫，但60日的長線多頭格局依然穩固。

看多——買盤終於出現，我不會為了保住自己講了一整週的看法而硬拗。DAX 上漲 0.5% 收在 26,440.31，止住三連跌，也是週五唯一走出像樣行情的歐洲主要指數。我連著三天說法蘭克福通不過利多的考驗；第四天它過關了，而一個能在單一交易日重回 60 日區間頂端的市場，比我先前的意見更值得被信任。

看空，法蘭克福把我出的那道考題答錯了。DAX 再跌至 26,299.74，連三黑，而這一天標普創新高、原油回落——能源變便宜、資金變便宜同時到位，正是一個工業型指數該等到的救援，它卻仍然爬不起來。好消息都到齊了買盤還是沒出現，這種時候我相信盤面，不相信說法。