訂單流與資金流向：白話教學

訂單流（order flow）就是「實際成交」的紀錄，看的是哪一方是主動方——主動買（吃掉賣單）對上主動賣（砸向買單）。它不只看價格，而是看價格底下的買賣壓力。

為什麼重要？因為價格可能橫盤，但其實是某一方在默默吃貨或出貨。訂單流能提早看出這股壓力，在價格還沒完全反映前。它需要「逐筆成交」資料，所以我們只對加密貨幣（BTC/ETH，取自 Binance）顯示真實訂單流；用免費日線資料的傳統市場，我們給的是「資金壓力」讀數，不叫訂單流。

CVD 把「主動買量」減「主動賣量」逐筆累加。CVD 上升＝買方願意追價成交、屬淨吸籌；CVD 下降＝賣方主導。

最有用的訊號是「背離」：如果價格創新低、CVD 卻沒有，代表主動賣壓在枯竭、這波可能要竭盡了。觀察台的加密卡片會顯示近 7 日的 CVD 買賣失衡，讓你一眼看出壓力偏哪邊。

未平倉量（OI）是目前市場上「還沒平倉」的期貨合約總數。OI 增＋價漲＝新的多單進場；OI 增＋價跌＝新的空單進場；OI 減＝有人在平倉離場。

資金費率是永續期貨為了貼近現貨價，多空之間定期互付的費用。強烈為正＝多單在付錢、群眾偏多（且擁擠）；強烈為負＝空單在付錢。

不一定——這正好和直覺相反。多空比是「做多帳戶 ÷ 做空帳戶」（2.0＝多單帳戶是空單的兩倍、約 66% 做多）。它是「群眾倉位／擁擠度」，不是方向預測。

當價格在跌、散戶卻還大量做多，就是「多頭擁擠」——這是反向警訊，因為被套的多單會被爆倉、進一步推低價格。所以下跌時多空比高，是警訊而非綠燈。我們會標記成「多頭擁擠（反指標）」。

吸籌＝持續的淨買進，資金在流入、常領先價格；派發＝持續的淨賣出，資金悄悄撤離。它們描述的是「錢往哪裡移動」，不是預測。

對沒有逐筆資料的市場，我們用「每天收在當日區間的位置 × 成交量」來衡量——所以即使價格橫盤，也可能正在派發。這就是為什麼那些市場我們稱「資金壓力」，把「訂單流」留給加密貨幣。

籌碼分析看的是「誰在買賣」——三大法人（外資、投信、自營商）買賣超與券商分點進出，由台灣證券交易所在每個交易日收盤後公布，屬於 T+1 的身份資料。

訂單流看的是「怎麼成交」——主動買對上主動賣的逐筆力道，即時但不知道背後是誰。兩者互補：籌碼告訴你「昨天誰的錢動了」，訂單流告訴你「現在哪一邊在出力」。

See-Market 的資金流向觀察台免費、不用註冊：15 個全球主要市場每日給出資金壓力評分，BTC／ETH 另有真訂單流（CVD、未平倉量、資金費率、多空比）。加密資料來自 Binance 公開逐筆成交，傳統市場用 Yahoo Finance 公開日線。

誠實提醒：免費日線看不出真正的訂單流——那需要逐筆資料。所以傳統市場我們標示為「資金壓力」而不假裝是訂單流，且每筆每日判斷都有時間戳、在公開戰績裡結算對錯。

先看「跨市場格局」那一行——主要股指整體偏風險偏多或偏空，黃金若被防禦性吸籌會另外標出。接著掃 15 市場壓力板，由最強吸籌排到最重派發。

加密部分，卡片把 CVD（買賣壓力）、未平倉量、資金費率、多空擁擠度整合成一個讀數，並附擁擠警示。每筆判斷都有時間戳、5 天後結算，戰績公開累積。這是描述性的市場脈絡，不是投資建議。